Os 3 Termômetros Internos do Bitcoin Que Revelam Se Ainda Há Combustível Para Subir

Imagina se você pudesse ver o termômetro interno do Bitcoin – não apenas o preço que todo mundo vê, mas a verdadeira temperatura emocional de quem está comprando e vendendo.

Pois é exatamente isso que os indicadores on-chain fazem.

Enquanto o mercado tradicional opera como uma caixa-preta, o Bitcoin funciona como uma casa de vidro – cada transação, cada movimento, cada decisão fica registrada para sempre na blockchain.

E quando você sabe ler esses sinais, é como ter uma visão de raio-X do que realmente está acontecendo nos bastidores do mercado.

Esta semana, vou te mostrar os três indicadores que uso há anos para distinguir se estamos surfando o início de uma onda gigante ou se já estamos perigosamente próximos do topo.

Não são fórmulas mágicas, mas são as ferramentas mais poderosas que temos para navegar neste oceano de volatilidade.

O melhor de tudo? Essa transparência só existe no mundo cripto – é um superpoder que Wall Street jamais terá.

Preparado para descobrir o que os dados estão sussurrando sobre o próximo movimento do Bitcoin?

O Termômetro do Lucro Coletivo

Você já parou para pensar quanto lucro todos os detentores de Bitcoin têm em suas carteiras neste exato momento?

O MVRV Z-Score faz exatamente isso.

Ele mede se o Bitcoin está “quente” ou “frio” comparando o preço atual com o preço médio que todos pagaram por seus bitcoins ao longo da história.

Pense nele como um termômetro coletivo de lucro.

Quando está muito alto, significa que a galera está nadando em lucros não realizados.

Quando está baixo ou negativo, quer dizer que muita gente está no vermelho.

O pulo do gato sempre é: extremos geram extremos.

Quando o MVRV dispara para a zona vermelha (valores acima de 7), historicamente marca topos de mercado.

Foi assim em 2013, 2017 e 2021, como você pode observar na imagem acima.

É como se fosse o momento em que todo mundo fica tão eufórico com os lucros que começa a realizar – criando pressão vendedora.

Na outra ponta, quando ele mergulha na zona verde (valores negativos), marca os fundos históricos.

2015, 2018, 2022 – todos os grandes fundos coincidiram com o MVRV na zona de “desespero total”.

E onde estamos agora?

O MVRV está em patamares ainda bastante comportados para um bull market maduro.

Mesmo com o Bitcoin acima dos 100k, o indicador não chegou nem perto dos níveis de exaustão que vimos em ciclos anteriores.

Isso significa uma coisa: ainda há combustível na máquina.

O termômetro não está nem perto de mostrar “febre” no mercado.

Traduzindo em números: o preço precisaria subir muito mais para que vejamos os sinais de alerta vermelho que antecederam as correções passadas.

Os Nervosos Ditam o Ritmo

Se o MVRV é o termômetro geral, o Realized Price dos Short Term Holders é o barômetro emocional do mercado.

Aqui estamos falando dos investidores de curto prazo – aquela galera que entrou recentemente, está mais ansiosa e reage primeiro a qualquer movimento brusco.

São os “nervosos” do mercado.

A lógica é simples, mas poderosa: quando o preço do Bitcoin fica constantemente acima do preço médio pago pelos nervosos, estamos em bull market. Quando fica constantemente abaixo, estamos em bear market.

Por quê isso funciona?

Os short term holders são como o canário na mina de carvão (os canários eram usados nas minas de carvão para detectar gases perigosos, antigamente). Eles sentem o perigo primeiro.

Quando o preço está acima do que eles pagaram, ficam confiantes e continuam comprando.

Quando está abaixo, entram em pânico e começam a vender.

Esse comportamento cria uma dinâmica viciosa, digamos assim. Bull markets se mantêm enquanto os nervosos estão felizes (no lucro). Bear markets persistem enquanto eles estão no desespero (no prejuízo).

Claro, não é uma linha reta.

Durante bull markets, o preço pode momentaneamente ficar abaixo da linha rosa – como vimos em maio de 2021 ou agosto de 2023. Mas o que importa é a tendência dominante.

Olhando para agora, o preço está passando a maior parte do tempo acima da linha dos short term holders.

O barômetro emocional ainda marca “otimismo”.

Isso reforça que estamos num regime de bull market ativo, não numa distribuição disfarçada ou início de bear market. Os nervosos ainda estão do nosso lado.

Quando os Veteranos Ficam Nervosos

O terceiro indicador é o Long Term Holder NUPL – o sensor de pressão dos verdadeiros veteranos do Bitcoin.

Se os short term holders são como recrutas ansiosos, os long term holders são os veteranos de guerra.

Eles já passaram por várias batalhas, várias correções, vários ciclos. Não entram em pânico facilmente.

O NUPL (Net Unrealized Profit and Loss) mede quanto lucro ou prejuízo não realizado esses veteranos carregam em suas carteiras.

E aqui está o insight: quando até os veteranos ficam nervosos, é porque a situação está realmente extrema.

Funciona como um indicador de pressão interna.

Quando o NUPL dispara acima de 0.9 (zona azul), significa que até os veteranos estão carregando lucros obscenos. Historicamente, isso marca topos – porque até quem tem “mãos de diamante” começa a considerar realizar alguns lucros.

Do lado oposto, quando mergulha abaixo de zero (zona vermelha), significa que até os veteranos estão no vermelho.

Isso marca fundos históricos – porque se nem quem tem experiência está aguentando, é sinal de que chegamos ao fundo do poço.

A situação atual? O NUPL tocou brevemente a zona azul quando passamos dos 100k, mas de forma tímida – nem chegou perto do 0.9 que marca exaustão real.

Para colocar em perspectiva: nos topos de 2017 e 2021, o indicador ultrapassou largamente essa marca crítica. Agora, mal encostou.

Tradução: os veteranos ainda não estão nervosos o suficiente para sinalizar um topo.

Eles viram coisa muito pior (e muito melhor) antes.

O sensor de pressão ainda mostra que há espaço para mais.

Esses três indicadores não são balas de prata, mas são as bússolas mais confiáveis que temos neste oceano de volatilidade.

O Bitcoin nos deu um presente único: a transparência total. Use-a a seu favor.

Lembre-se: nunca olhe apenas um indicador isoladamente. O poder está na confluência – quando os três apontam na mesma direção, é hora de prestar atenção.

Enquanto outros investem no escuro, você agora tem os três faróis que iluminam o caminho do Bitcoin. Use-os sabiamente, porque a diferença entre lucro e prejuízo muitas vezes está na luz que você escolhe seguir.

Radar de Mercado

Trump Intervém em Tensão Israel-Irã

O cessar-fogo anunciado por Trump entre Israel e Irã trouxe alívio temporário aos mercados globais.

Como isso afeta o Bitcoin? Momentos de tensão geopolítica tendem a beneficiar ativos descentralizados como reserva de valor.

O arrefecimento das tensões remove um catalisador de compra no curto prazo, mas mantém a narrativa de longo prazo do Bitcoin como “ouro digital”.

Fed Mantém Cautela com Tarifas

Jerome Powell reiterou que o Fed vai esperar para ver os efeitos inflacionários das tarifas de Trump antes de cortar juros.

Para o Bitcoin: juros altos por mais tempo podem pressionar ativos de risco no curto prazo, mas também validam a tese de que moedas fiduciárias estão sob pressão inflacionária – fortalecendo o caso do Bitcoin como hedge.

Texas Cria Reserva Estratégica de Bitcoin

Greg Abbott oficializou a criação de uma reserva de Bitcoin usando fundos públicos do Texas.

O sinal aqui é claro: governos estaduais estão começando a tratar Bitcoin como reserva de valor legítima.

Isso adiciona uma camada institucional que nossos indicadores on-chain ainda não capturam completamente.

Trezor Alerta sobre Phishing

Ataques de phishing continuam mirando usuários de hardware wallets.

Conexão com nossos indicadores: à medida que o preço sobe, ataques aumentam proporcionalmente. É um “indicador comportamental” – hackers só intensificam esforços quando vale a pena.

Outro sinal indireto de que ainda há muito valor a ser extraído do mercado.

Todos esses eventos reforçam um ponto: o ecossistema está amadurecendo, mas ainda há muito combustível no tanque.