A saída de Gary Gensler da presidência da Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) representa um marco significativo para o mercado de criptomoedas.

Durante sua gestão, ele se destacou como o principal opositor do setor, liderando ações que dificultaram o desenvolvimento de empresas e projetos. Agora, com sua renúncia, o mercado de criptomoedas visualiza um futuro mais promissor, com menos obstáculos e mais abertura para inovação.

O legado de Gary Gensler na SEC

Gary Gensler foi uma figura controversa no mercado cripto devido à sua postura rígida. Ele liderou ações judiciais contra empresas como Coinbase, Binance, Grayscale e Ripple.

Essas iniciativas tinham como base a alegação de que diversas criptomoedas eram valores mobiliários, o que exigiria registro na SEC. Entre as principais ações durante seu mandato, destacam-se:

  1. Negativas ao ETF de Bitcoin da Grayscale: Durante anos, a SEC recusou pedidos para a conversão do fundo GBTC em um ETF de Bitcoin, atrasando uma evolução importante para o mercado.
  2. Processos contra Ripple: A discussão sobre se o XRP era um valor mobiliário trouxe incertezas regulatórias.
  3. Investigações contra Uniswap e produtos DeFi: Gensler visava plataformas descentralizadas, gerando receios em relação à inovação no setor.
  4. Dificuldades para as exchanges Coinbase e Binance: As duas maiores plataformas enfrentaram processos relacionados à oferta de valores mobiliários não registrados.

Essas ações criaram um ambiente hostil para o mercado de criptomoedas, restringindo o crescimento de produtos financeiros baseados em blockchain.

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O que muda com a saída de Gensler?

Com a saída de Gensler, abre a possibilidade de uma abordagem mais progressista na SEC. Esperamos que a nova liderança tenha mais receptividade à inovação tecnológica, o que pode trazer mudanças significativas:

  • Aprovação de ETFs de Criptomoedas: A resistência enfrentada por produtos como o ETF de Solana pode ser superada. Embora Solana não tenha os mesmos instrumentos de negociação como futuros de Bitcoin ou Ethereum, a nova administração pode criar caminhos para sua aprovação.
  • Políticas pró-cripto: A eleição de legisladores pró-cripto no Senado e na Câmara dos EUA pode impulsionar iniciativas favoráveis, como incentivos fiscais e até a inclusão de Bitcoin na reserva nacional.
  • Menos barreiras para o desenvolvimento de produtos financeiros descentralizados: Com menos embates regulatórios, projetos inovadores poderão surgir e prosperar.

A renúncia de Gensler está diretamente conectada aos resultados das eleições nos Estados Unidos. Donald Trump, durante uma conferência em julho, prometeu demitir Gensler caso fosse eleito.

Sua saída, portanto, reflete a transição para uma administração mais alinhada às políticas pró-cripto, como a isenção de impostos sobre ganhos de capital em Bitcoin.

Apesar da postura rígida, o período de Gensler contribuiu para fortalecer a resiliência do mercado. O Bitcoin e outros criptoativos demonstraram sua antifragilidade, continuando a evoluir mesmo sob pressões intensas.

Isso consolidou a percepção de que o setor é resistente e capaz de prosperar independentemente de adversidades regulatórias.

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Desafios para o próximo líder da SEC

O sucessor de Gary Gensler pode enfrentar uma série de desafios, com a tarefa central de equilibrar regulação e incentivo à inovação tecnológica.

Essa mudança de liderança dá uma oportunidade única para alinhar o órgão regulador a políticas mais favoráveis ao crescimento do mercado cripto.

Entre os desafios mais urgentes estão:

  • Diretrizes claras e pró-inovação: O próximo líder vai precisar estabelecer um conjunto de regulações que promova a segurança dos investidores sem sufocar o desenvolvimento tecnológico. Isso inclui criar bases mais estáveis para o mercado de ativos digitais, reduzindo incertezas que afastam projetos e investidores.
  • Aprovação de novos ETFs: Além dos ETFs de Bitcoin já aprovados, a expectativa recai sobre produtos baseados em outros ativos, como Solana. A ausência de mecanismos como mercados futuros para alguns desses ativos torna esse processo mais complexo, exigindo criatividade regulatória para avançar essas propostas.
  • Revisão da tributação sobre criptoativos: Entre as propostas discutidas, há a possibilidade de zerar impostos sobre ganhos de capital em Bitcoin e outros tokens emitidos nos Estados Unidos. Essa medida não apenas atrairia mais investidores, mas também reforçaria o papel dos EUA como um centro global de inovação em blockchain.
  • Coordenação com o governo: A implementação de políticas como a inclusão de Bitcoin na reserva nacional americana e outros incentivos dependerá de uma colaboração eficaz entre a SEC e a administração presidencial. Essa integração será crucial para transformar as propostas em realidade.
  • Reconstrução da confiança: Após um período de tensão com o mercado, o novo líder da SEC terá que reverter o legado de antagonismo, estabelecendo um diálogo mais construtivo com empresas e desenvolvedores do setor.

A expectativa é que essas mudanças não apenas revitalizem o mercado de criptomoedas nos Estados Unidos, mas também posicionem o país como um líder global na adoção de novas tecnologias financeiras.

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Gary, não sentiremos saudades. Mas obrigado por ajudar a provar a antifragilidade do Bitcoin e criptomoedas.

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Forte abraço!
Vinícius Bazan